北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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