券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平(píng)均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前(qián)十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化(huà)监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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